Investing.com — Moody’s Ratings, Mobico Group PLC’nin uzun vadeli kurumsal aile notunu Ba2’den B2’ye düşürdü. Görünüm negatif olarak belirlendi.
Pazartesi günü açıklanan not indirimi, 9 Mayıs’ta başlatılan inceleme sürecini sonlandırdı. Bu karar, Mobico’nun 25 Nisan’da Kuzey Amerika Okul Otobüsü operasyonlarının satışını duyurmasının ardından borç azaltma sürecinin beklenenden yavaş ilerleyeceği beklentisini yansıtıyor.
Moody’s’e göre, satış işlemi beklentilerin çok altında nakit getiri sağlayacak. Bu durum, potansiyel borç azaltımının, elden çıkarma sonucu oluşacak ölçek küçülmesini ve coğrafi çeşitliliğin azalmasını tam olarak dengeleyemeyeceği anlamına geliyor. Derecelendirme kuruluşu, satışın gelecekteki sermaye harcamalarını azaltacağını belirtirken, özellikle Mobico’nun İspanya Uzun Mesafe operasyonlarındaki düzenleyici değişikliklerle ilgili önemli operasyonel belirsizliklerin devam ettiğini vurguladı.
Mobico’nun brüt borç/FAVÖK oranı 31 Aralık 2024 itibarıyla 7,2x seviyesinde bulunuyor. Bu oran 2023’te 10,9x seviyesindeydi. Moody’s, kaldıraç oranının önümüzdeki iki yıl içinde yaklaşık 6,0x-6,5x seviyesine düşeceğini öngörüyor. Aynı dönemde faiz karşılama oranının da 0,8x-1x seviyesine yükselmesi bekleniyor.
İspanya operasyonları şu anda Mobico’nun kazançlarının büyük kısmını oluşturuyor. Sürdürülebilir Mobilite Yasası halen Parlamento incelemesinde ve 2025 sonundan önce onaylanması beklenmiyor. 2027 sonuna kadar şirketin İspanya’daki tüm Uzun Mesafe imtiyazları yenilenme sürecinden geçecek.
Bununla birlikte, Moody’s Mobico’nun imtiyazları yenilemede iyi bir geçmişe sahip olduğunu, sermaye harcama ihtiyaçlarının azaldığını ve yaklaşan satış sonrası likidite pozisyonunun güçlendiğini vurguladı. Ayrıca şirketin sahip olduğu otobüs filosunun %95’inin teminatsız olması da olumlu bir faktör olarak değerlendirildi.
Mobico, 2024 sonunda 245 milyon sterlin nakit bulunduruyordu. Şirket, ABD okul otobüsü işinin satışından 2025’in üçüncü çeyreğinin başlarında 280 milyon sterlin net gelir elde etmeyi bekliyor. Şirket, 2024 sonunda tamamen kullanılabilir durumda olan toplam 600 milyon sterlin tutarında taahhütlü rotatif kredi imkanlarına erişime sahip.
500 milyon sterlin değerindeki Sürekli İkincil Çağrısız Sabit Oranlı Sıfırlama Notları B1’den Caa1’e düşürüldü. Moody’s, bu notların sermaye yapısında kalacağını ve kupon artışı nedeniyle faiz giderlerinin neredeyse iki katına çıkacağını öngörüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
