Investing.com — Hedge fonlar 2024 yılında ortalama %12,1 küresel kazançla verimli bir yıl geçirdi. Goldman Sachs’a göre, Hisse Senedi Uzun/Kısa (L/S) yöneticileri öncü olurken, diğer birçok strateji de çift haneli getiriler sağladı.
Bu performans, yılın başında artan piyasa volatilitesi ve uzun vadeli faizlerin hızlı yükselişi bağlamında gerçekleşti. Genel Brüt kaldıraç, daha yüksek kısa pozisyon etkisiyle rekor seviyelere tırmandı. Son bir ayda, hedge fonlar 2022 ortasından bu yana en hızlı tempoda Net kaldıracı azalttı, bu da daha ihtiyatlı bir yaklaşıma işaret ediyor. Bu eğilim, fonlama spreadı ve son QuickPoll anketi bulguları gibi diğer duygu göstergeleriyle uyumlu.
Aynı zamanda, ABD Borsa Yatırım Fonu (ETF) kısa pozisyonları dört hafta üst üste artarak aylık bazda %24’lük bir artış kaydetti. ABD tek hisse senedi kısa pozisyonları da Prime defterinde 12 hafta üst üste (son 24 haftanın 22’sinde) artış gösterdi ve geçen yılın Temmuz ayından bu yana önemli bir risk azaltma dönemi yaşanmadı.
Ocak ayında, neredeyse tüm bölgelerde net satış görüldü, özellikle Kuzey Amerika’da ve daha az ölçüde Avrupa’da. Asya’daki tüm Gelişmiş Piyasalar’da (DM) net satış yaşandı, ancak büyüklük olarak mütevazı düzeydeydi. Buna karşılık, Gelişmekte Olan Piyasa (EM) bölgelerinde net akışlar farklılık gösterdi. Çin hisse senetleri son birkaç haftada net tahsisatta hafif bir artış gördü, ancak beş yıllık ortalamaların oldukça altında kalarak 14. yüzdelikte yer aldı.
Hedge fonlar 2024’ün ikinci yarısında ABD Teknoloji, Medya ve Telekomünikasyon (TMT) hisselerinden önemli ölçüde çıkış yaptı. Ancak son akışlar, son haftalarda uzun alımların kısa satışları aşmasıyla duyarlılıkta potansiyel bir değişime işaret ediyor. “Mag7” olarak adlandırılan hisseler şu anda toplam ABD Net pozisyonunun yaklaşık %15,5’ini oluşturuyor; bu, Haziran 2024’te rekor seviye olan %21’e ulaşmasına rağmen, 2023 ortasından bu yana en düşük seviyelere yakın.
Sağlık sektörü, neredeyse tüm alt sektörlerde uzun alımlarla desteklenerek Ocak ayında şimdiye kadar en çok net alınan sektör oldu. Sektör pozisyonlaması nispeten hafif kalırken, Brüt ve Net pozisyonlar bir yıllık düşük seviyelere yakın seyrediyor. Döngüsel sektörler içinde, Finans yılın başında en çok net alınan sektör olmasına rağmen, ABD seçimlerinden bu yana net akışlar oldukça değişken oldu. Ham petrol fiyatlarındaki son artışa rağmen, yöneticiler yılın başında Enerji hisselerini agresif bir şekilde net sattı, bu da uzun satışlardan kaynaklandı.
Faktör perspektifinden bakıldığında, hedge fonların Momentum pozisyonu son aylarda minimal değişiklik gösterdi ve beş yıllık ortalamalarla yaklaşık olarak aynı seviyede kaldı. Buna karşılık, daha yüksek beta hisselerine olan iştahın bir göstergesi olan Piyasa Duyarlılığına faktör pozisyonu keskin bir şekilde düştü ve şu anda beş yıllık düşük seviyelere yakın, bu da 2025’in başlarında daha savunmacı bir duruş olduğunu gösteriyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
