Fresenius, JPM’nin Helios’taki olumlu rüzgarlar nedeniyle hisse senedini Pozitif Katalizör İzleme’ye almasıyla yükseliyor
Investing.com – JPMorgan, 5 Kasım’daki sonuçları öncesinde Fresenius SE’yi Pozitif Katalizör İzleme’ye aldı ve Helios Almanya’daki sektör ek ücreti ve enflasyon mekanizmalarından kaynaklanan önemli yükseliş potansiyeline dikkat çekti.
Analistler, CEO görüşmesinden “en ilginç çıkarımın” Helios Almanya’nın kazanç yörüngesindeki görünürlük olduğunu belirterek, hem Helios hem de Kabi’nin toparlanmasına ve Fresenius Medical Care’den çıkış konusundaki ilerlemeye olan güvenin arttığını ekledi.
Fresenius hisse senetleri Salı günü Frankfurt’taki işlemlerde %1,4 yükseldi.
Almanya hükümeti, 4 milyar avroluk bir sektör ek ücreti için mevzuatı onayladı. CEO Michael Sen bunu Helios Almanya için yaklaşık %3’lük bir fiyat artışı olarak tanımladı.
Önlem hala cumhurbaşkanının imzasını bekliyor ancak Kasım ayında yürürlüğe girmesi ve 12 ay sürmesi bekleniyor. Sen şöyle dedi: “Buna karşı çok fazla maliyet yok,” bu da yüksek marj potansiyeline işaret ediyor.
Helios Almanya’nın 2025 yılında yaklaşık 8 milyar avro gelir elde etmesi beklenirken, JPMorgan tam %3’lük bir artışın yaklaşık 240 milyon avro ek gelir sağlayacağını hesaplıyor. Bu tam yansıma ile Helios FVÖK’ünü yaklaşık 676 milyon avrodan 916 milyon avroya yükseltecek ve marjları yaklaşık %8,4’ten %11’e genişletecek.
Ayrı bir yıllık DRG enflasyon ayarı da önümüzdeki haftalarda belirlenecek. %5,1’lik bir gösterge açıklanmış olsa da, yönetim nihai oranın bu değer ile düşük %3 aralığındaki enflasyon oranı arasında olacağını işaret etti.
Analistler, ek ücretin üzerine %4’lük bir sonuç öngörüyor ve maliyet enflasyonu göz önüne alındığında daha muhafazakar bir %15’lik yansıma marjı uyguluyorlar.
Mevcut konsensüs, Helios Almanya için gelecek yıl sadece %3,8’lik satış büyümesi ve 74 milyon avro ek FVÖK öngörüyor.
JPMorgan, en kötü senaryo altında bile – ek ücret üzerinde %70 yansıma ve %3,5 DRG enflasyon ayarı – ek FVÖK’ün yaklaşık 212 milyon avroya ulaşabileceğini savunuyor.
Analistler, konsensüsün 2025’e kıyasla 2026’da grup ek FVÖK’ünün 261 milyon avro olmasını beklediğini, bu da ek ücret ve enflasyon ayarının beklendiği gibi gerçekleşmesi durumunda Helios Almanya’nın tek başına bunun neredeyse tamamını oluşturabileceği anlamına geldiğini belirtiyor.
Temel senaryolarında grup FVÖK’ünün yaklaşık 150 milyon avro artabileceğini, bunun da yaklaşık %5 yükselişe denk geldiğini, daha iyimser bir senaryoda ise %8’e çıkabileceğini tahmin ediyorlar.
Fresenius, Ağırlık Üstü notunu koruyor ve bankanın Analist Odak Listesi’nde kalmaya devam ediyor.
