Investing.com — Bernstein analistleri Cuma günü yayınlanan bir notta, sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) fiyatlarının 2026 yılında, sektör tarihinin en büyük arz dalgasının piyasaya girmesiyle sürekli baskı altında kalacağını belirtti.
Neil Beveridge liderliğindeki analistler, küresel LNG talebinin 2026’da yıllık yaklaşık 441 milyon ton (mtpa) seviyesine yükseleceğini öngörüyor. Bu rakam, geçen yıla göre yaklaşık %8,5 artış anlamına geliyor. Büyümenin neredeyse tamamen Asya kaynaklı olması bekleniyor.
Bununla birlikte, Avrupa’nın LNG ithalatının, Rus boru hattı gazının sınırlı geri dönüşü varsayımıyla yaklaşık 120 mtpa civarında istikrar kazanacağı tahmin ediliyor.
2025 yılında, Avrupa’nın ithalatı stokların yeniden oluşturulması ve Rus akışlarının yerini alması nedeniyle artarken, Çin, Japonya ve Hindistan gibi önemli Asya pazarlarında LNG talebi düştü. Bu düşüşün nedenleri arasında daha zayıf gaz tüketimi büyümesi ve daha yüksek yerel ve boru hattı arzı yer alıyor.
Arz tarafında ise 2026 yılı bir dönüm noktası olarak öne çıkıyor. Bernstein, 2025’te yaklaşık 45 mtpa yeni LNG kapasitesinin devreye girmeye başladığını, 2026’da ise 48 mtpa ek kapasitenin faaliyete geçmesinin planlandığını vurguluyor.
Devreye girecek büyük projeler arasında Golden Pass LNG, Katar’ın Kuzey Sahası Genişletme aşamaları, Scarborough ve Nijerya LNG Tren 7 bulunuyor. Toplamda, 2025 ve 2026 boyunca yaklaşık 93 mtpa yeni kapasitenin piyasaya girmesi bekleniyor.
Sonuç olarak, Bernstein 2026’dan itibaren LNG piyasasının net uzun pozisyona döneceğini, 2028’e kadar arz artışlarının yıllık ortalama 50 mtpa civarında olacağını öngörüyor.
Analistler, devreye alma süreçlerini de hesaba katarak, 2026 ile 2028 arasında yaklaşık 150 mtpa ek LNG arzının piyasaya gireceğini tahmin ediyor. Bu miktar, mevcut küresel talebin yaklaşık %35’inin sadece üç yıl içinde eklenmesi anlamına geliyor.
Analistler şöyle yazıyor: “Bu arz piyasa tarafından emilecek, ancak daha düşük fiyatlarla. Satıcı piyasasından alıcı piyasasına bu geçiş, üst akış tedarikçilerine kıyasla alt akış gaz şirketlerine fayda sağlayacak.”
Ekip, spot LNG fiyatlarının 2025’teki mmbtu başına yaklaşık 12 dolar seviyesinden, 2026-2027 döneminde ortalama 9 dolara düşeceğini öngörüyor.
Analistlere göre, fiyatlar şu anda Avrupa’daki düşük gaz stokları ve mevsimsel ısınma talebi nedeniyle yüksek seviyelerde kalıyor. Ancak yeni arzın artmasıyla bu destekleyici faktörlerin azalacağını belirtiyorlar.
Ek hacimlerin emilememesi durumunda, aşağı yönlü risk önemli ölçüde artabilir. Spot fiyatlar, LNG arzının marjinal nakit maliyeti olan mmbtu başına 5 ila 6 dolar seviyesine düşebilir. Bu durum, Kuzey Amerika’da üretim kesintileri riskini artırıyor.
Bu arada, yukarı yönlü riskler arasında daha yüksek Henry Hub gaz fiyatları bulunuyor. ABD’de daha güçlü iç talep, LNG ihracatını kısıtlayabilir ve küresel piyasayı sıkılaştırabilir.
Bernstein ayrıca, yeni arz dalgasının yeni proje onaylarının hızını yavaşlatacağını da belirtiyor.
Yaklaşık 68 mtpa projenin nihai yatırım kararına ulaştığı rekor bir yıl olan 2025’ten sonra, aracı kurum 2026’da daha az onay bekliyor. JKM-Henry Hub fiyat farkının daralmasıyla, yakın vadede yalnızca en düşük maliyetli projelerin ilerlemesi muhtemel görünüyor.
Kısa vadeli görünüm aşırı arz ve düşük fiyatlarla şekillenirken, analistler uzun vadeli talep büyümesinin sağlam kaldığını vurguluyor. 2030’a kadar LNG talep artışının büyük çoğunluğunun Asya’dan gelmesi bekleniyor. Bu büyüme, kömürden gaza geçiş ve enerji güvenliği politikaları tarafından destekleniyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
